مينا كيرولوسصناديق تداول البيتكوين قد لا يتم الموافقة عليها فعلياً، بسبب المخاوف الطويلة الأمد لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن التلاعب في السوق. وإذا تمت الموافقة عليها، فإنها قد تغير طبيعة البيتكوين نفسه، على حساب رؤية ساتوشي ناكاموتو الأصلية، وفقًا لما يقوله النقاد.
تم تحريك سعر بيتكوين (BTC) العام الماضي (حيث تضاعف أكثر من ضعفين في عام 2023) بشكل كبير بسبب إحياء الاهتمام بصناديق تداول بيتكوين المتداولة في السوق (ETFs). تقديم شركة بلاك روك طلب غير متوقع للتسجيل في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يونيو جذب الانتباه إلى هذا الأصل، والذي كان واحدًا من أفضل الأداءات في العام بتحقيق مكاسب تزيد عن 100٪.
الآن، مع توقع الموافقة على صندوق تداول بيتكوين هذا الأسبوع (بدءًا من اليوم)، يتطلع الكثيرون إلى “بيع الأخبار” عن حظوظ بيتكوين. هذا مقتطف من نشرة The Node، وهي ملخص يومي لأهم أخبار العملات المشفرة على CoinDesk وخارجها. يمكنك الاشتراك للحصول على النشرة الكاملة هنا. للحالة الإيجابية لصناديق تداول بيتكوين، انظر هنا.
لا يزال من المجهول ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ستوافق على واحدة أو العديد من طلبات صناديق تداول بيتكوين المتاحة في السوق، على الرغم من أن الرفض لا يزال محتملًا. قد لا يكون بقاء صناديق تداول بيتكوين في حالة عدم اليقين، أي الوضع الحالي، سيئًا حتى بالنسبة للعملات المشفرة. في الواقع، قد لا تكون صناديق تداول بيتكوين الحية كل ما يعول عليه مراقبو السوق؛ بل قد تكون حتى سلبية صافية على الصناعة.
للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.
لا شك أن صندوق تداول بيتكوين سيكون إشارة على نضج العملات المشفرة بأكملها (تمت مناقشة الحالة الإيجابية هنا). وهذا بالضبط ما يشعر به السياسيون المعاديون مثل السيناتور إليزابيث وارين (الديمقراطية – ماساتشوستس) والمشرعون المشككون مثل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر. وقد تجلى ذلك من خلال رسالة مفتوحة في اللحظة الأخيرة من Better Markets، وهي منظمة لها صلات بكلا الجانبين، والتي ادعت أن صندوق تداول بيتكوين سيشرع في صناعة مليئة بالاحتيال.
اقرأ المزيد: صناديق تداول بيتكوين: الحالة الإيجابية
هل العملات المشفرة مستعدة لذلك؟
على الرغم من أن حكمًا قضائيًا في العام الماضي يجبر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على اتخاذ قرار بشأن صناديق تداول بيتكوين بحلول 10 يناير، إلا أنه يستحق أخذ بعض المخاوف التاريخية للوكالة بجدية. في الأساس، لم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول بيتكوين منذ أن قدم توأما وينكلفوس أول طلب لإطلاقه قبل عقد من الزمان، بسبب المخاوف المتعلقة بتلاعب السوق.
التلاعب عادةً ما يشكل مصدر قلق بالنسبة لصناديق التداول المتتبعة للمؤشرات (أو سلالات من الأصول المختلفة)، لأنه يمكن أن يكون هناك اختلاف بين أسعار الأصول المرجعية والإفصاحات اليومية التي يقدمها مديرو صناديق التداول المتداول يمكن استغلالها من قبل أولئك الذين يمتلكون معلومات داخلية حول المؤشرات. ومع ذلك، يمكن أن ينشأ مشكلة مماثلة بناءً على كيفية تشكيل سعر بيتكوين.
نظرًا لأن بيتكوين ليس مركزيًا، فإنه لا يوجد سعر واحد لبيتكوين. بدلاً من ذلك، يتم حساب قيمته بالدولار عن طريق متوسط سعر بيتكوين الحالي على بعض البورصات الموثوقة. ومع ذلك، حتى على البورصات المعتمدة، ليس من النادر أن يقوم المستثمرون برفع أو خفض أسعار العملات المشفرة عن قصد أو عن طريق الخطأ باستخدام صفقات كبيرة، مما يفتح فرصًا للتحكم في الأسعار.
اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين؟
هذا النوع من التلاعب في السوق لا يشكل قلقًا كبيرًا بالنسبة لغالبية متداولي العملات المشفرة اليوم، ومن المرجح أنه لن يكون كذلك بالنسبة لمعظم المستثمرين المحتملين في صناديق تداول بيتكوين. ولكن يمكن أن يكون مشكلة أكبر عندما يشارك الكوانتز في الأمر. كان بلاك روك أول من اقترح “اتفاقية مشاركة المراقبة” عبر بورصات العملات المشفرة لتهدئة مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ولكن ليس الجميع مقتنع بأنه سيعمل.
علاوة على ذلك، بغض النظر عن المخاوف المتعلقة بالخصوصية المتزايدة للمراقبة السوقية، هناك أيضًا سؤال عام حول من يستفيد حقًا من صناديق تداول بيتكوين. غالبًا ما تزيد صناديق التداول المتداولة في السوق من تكلفة الأصول الأساسية التي تدعمها. يبدو أن هذا يعتبر فوزًا لحائزي بيتكوين، حتى تأخذ في الاعتبار ما يعنيه ذلك بالنسبة للسلع مثل الذهب والنفط، التي تعتبر كلتاهما استثمارات وسلعًا تتطلب تكلفة للاستخدام.
بعبارة أخرى، ما هو الأثر على المدى الطويل على قابلية استخدام بيتكوين إذا كان 1 بيتكوين = 1 مليون دولار؟ كيف ستبدو تلك الرسوم؟ صحيح أن بيتكوين يمكن تقسيمه إلى ساتوشيات، وأن 1 بيتكوين سيكون دائمًا يساوي 1 بيتكوين. ولكن هل لن يتم تسعير العديد من الأشخاص في النهاية ببساطة – وخاصة أولئك في العالم النامي الذين يرغب مستخدمو بيتكوين في “تصفية” حساباتهم؟
وهذا هو جوهر المشكلة بشكل أساسي: بيتكوين، بقوته الفائقة، يدعو إلى تصادم ثقافي بين الأغنياء والفقراء. هل لا يعني النجاح المحتمل لصندوق تداول بيتكوين بيع الرؤية الأصلية لنظام يقف خارج النظام؟
اقرأ
عمر غريب
خالد الهادي
