حبيبة ماجدقد تعيش الأسواق أزمة مصرفية مشابهة لأزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي، حيث من المتوقع أن ينتهي برنامج التمويل الحاسم، وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول بيتكوين (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس قسم الاستثمار في مكتب عائلة مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30% في الأشهر القليلة المقبلة.
في منشور له يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر القادمة التي قد تواجه البنوك والأسواق الأمريكية وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لحدوث تصفية قاسية لجميع السياح في مجال العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد زدت استثماراتي في العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن وحتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث زيادة المخاطر”.
تمثل تقلصات برنامج الشراء العكسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (RRP)، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية وضع النقد وكسب الفائدة عليه، دعمًا للأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث تم حقن رأس المال في الأسواق بينما يقوم المشاركون بسحب النقد من المنشأة واستثماره.
ومع ذلك، فإن رصيد الشراء العكسي للمجلس الفيدرالي ينخفض بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من أعلى مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له بقيمة 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عن ما الذي سيحدث. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار، ستتأثر السندات والأسهم، وأعتقد أن العملات المشفرة ستتأثر أيضًا”.
ثانيًا، يتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الذي يسمى برنامج تمويل البنك (BTFP) والذي ساعد في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطراب في النظام المصرفي.
وقدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع عن طريق إقراضها النقود بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب زيادة أسعار الفائدة العدوانية للفيدرالي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد هذا البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي الأمريكي، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر غير محققة ضخمة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي تواجد نقص السيولة في الشراء العكسي وعدم وجود أموال مطبوعة لتغطية خسائر السندات على ميزانيات البنوك غير المؤمنة التي لا يمكن أن تفشل إلى تدمير الأسواق المالية على مستوى العالم”.
ومع استمرار انهيار السوق، توقع هايز أن يقوم الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس واستئناف خط التمويل BTFP.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن بيتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20% و 30% من أسعار بداية مارس، وفقًا للمنشور. وقد يصل التراجع إلى 40% إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة، وكتب هايز.
وقال: “سينخفض بيتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع الفيدرالي. هذا لأن بيتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين توقعوا مؤخرًا حدوث تصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق تداول بناءً على العملات المشفرة ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر بيتكوين إلى 32,000 دولار، في حين اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب ارتفاع درجة حرارتها. ويتجاوز سعر بيتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport، ماركوس تيلين، من حدوث تصحيح في سعر بيتكوين استنادًا إلى المؤشرات الفنية، مع احتمال تأجيل قرارات صندوق التداول المتبادل بسبب نقائص في التقديمات. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر بيتكوين بنسبة تقارب 10% في وقت سابق هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
