محمد جمالقد يعيش الأسواق أزمة القطاع المصرفي الأمريكي العام الماضي مرة أخرى حيث من المقرر أن ينتهي برنامج التمويل الحاسم، وفقًا لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول صكوك بيتكوين (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس قسم الاستثمار في مكتب عائلي يدعى مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30% في الأشهر القادمة.
في منشور له يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك والأسواق الأمريكية التي قد تتصادم في مارس وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال هايز: “أنا أستعد لحدوث تصفية عنيفة لجميع السياح في مجال العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد زدت استثماراتي في العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن حتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث زيادة المخاطر”.
تمثل تقلصات برنامج الشراء العكسي للمحفظة الفيدرالية (RRP)، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية وضع النقد وكسب الفائدة عليه، دعمًا للأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث تم حقن رأس المال في الأسواق عندما قام المشاركون بسحب النقد من المرفق واستثمروه.
ومع ذلك، ينخفض رصيد RRP بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من مستوى قياسي مرتفع بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له البالغ 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عن ما الذي سيحدث. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار، ستتأثر السندات والأسهم وأعتقد أن العملات المشفرة ستتأثر أيضًا”.
ثانيًا، يتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الذي يسمى برنامج تمويل البنوك على المدى الأجل (BTFP) الذي ساعد في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطرابات في النظام المصرفي.
قدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع عن طريق إقراضها الأموال بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي في الولايات المتحدة، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر غير محققة ضخمة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي تواجد نقص السيولة في RRP وعدم وجود أموال مطبوعة لتغطية خسائر السندات على ميزانيات البنوك غير المؤمنة التي لا يمكن أن تفشل بسبب حجمها الكبير إلى تدمير الأسواق المالية على نطاق عالمي”.
وبينما يتوالى الانهيار في السوق، توقع هايز أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس واستئناف خط التمويل BTFP.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن بيتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20% و 30% من أسعار مارس الأولى، وفقًا للمنشور. وقد يصل الانخفاض إلى 40% إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة، وكتب هايز.
وقال: “سينخفض بيتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. هذا لأن بيتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين توقعوا مؤخرًا حدوث تصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق تداول العملات المشفرة القائم على العملات الفعلية ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر بيتكوين إلى 32,000 دولار، في حين اقترح K33 Research تقليل التعرض حيث أصبحت السوق مفرطة التسخين. ويتجاوز سعر بيتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحث في Matrixport، ماركوس تيلين، من حدوث تصحيح في سعر بيتكوين بناءً على المؤشرات الفنية مع احتمال تأجيل قرارات صندوق التداول المتبادل بسبب النقائص في التقديمات. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر بيتكوين بنسبة تقارب 10% في وقت سابق من هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
