أحمد الرفاعيمن المرجح أن تصبح موافقات صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين حدثًا يتم بيعه بعد الأخبار هذا الشهر، وفقًا لتحليل الباحث في شركة K33 Research، فيتل لوندي.
من المتوقع أن يتم اتخاذ قرار بشأن صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين بين 8 يناير و 10 يناير، على الرغم من أن هناك أخبارًا قد تؤثر على السوق قبل ذلك، وفقًا لبحث K33. على أي حال، يتوقع كبير المحللين فيتل لوندي أن تصبح الموافقات حدثًا لبيع الأخبار – أو على الأقل، هذا هو السيناريو الأكثر احتمالية. “كل شيء يشير إلى أن المتداولين معرضون بشكل كبير قبل الحكم، مع الأدوات المشتقة التي تدفع رسومًا ضخمة بعد النمو المستمر لبيتكوين خلال الأشهر الثلاثة الماضية”، كتب لوندي في تقريره. “يمكن أن يصبح حدث بيع الأخبار تنبؤًا يتحقق بنفسه حيث أن نسبة كبيرة من المشاركين في السوق على المدى القصير قد نظروا إلى الحدث كفرصة لجني الأرباح”. وضع لوندي احتمالية حدوث سيناريو بيع الأخبار عند 75% مقابل فرصة 20% للموافقة، تليها تدفقات كبيرة تعوض الضغط البيعي من المتداولين على المدى القصير وتدفع الأسعار للارتفاع. في حين تشير الاجتماعات الأخيرة والمستندات المحدثة بين المقدمين وهيئة الأوراق المالية والبورصات إلى أن الموافقة قريبة، أشار لوندي إلى أن هناك لا يزال 5% فرصة لرفض صناديق الاستثمار المتداولة.
المحلل أشار إلى علامات الفقاعة في السوق، حيث ارتفعت الأقساط الآجلة إلى مستويات سنوية تبلغ 50% على بورصة شيكاغو للسلع المشتقة مع استمرار المشاركين المؤسسيين في بناء مراكز طويلة. الفارق هو الفرق بين سعر الأصل في السوق وسعر العقود الآجلة له. نمو الفوائد المفتوحة بأكثر من 50,000 بيتكوين خلال الأشهر الثلاثة الماضية، محفزة على الأرجح من قبل تقديم مسبق لموافقات صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين، أضاف لوندي. “بالأقساط الحالية، يتطلب الحفاظ على التعرض لبورصة شيكاغو تكلفة بنسبة 1-2% شهريًا – وهو تكلفة مقبولة على المدى المتوسط قبل حدث حاسم ولكنها غير مستدامة على المدى الطويل، خاصة مع ظهور بدائل أرخص للتعرض”، قال. من جانب التجزئة، تصل معدلات التمويل على البورصات الخارجية إلى مستويات قصوى، حيث بلغت أعلى مستوى سنوي بنسبة 72% خلال ارتفاع بيتكوين الليلة الماضية. “المضاربون القصيرة تتردد في دخول السوق مع اقتراب موعد حكم صناديق الاستثمار المتداولة، مما يزيد من الأقساط الآجلة للسوق الفورية ويجعل العقود الطويلة مكلفة للحفاظ عليها”، قال بحث K33. “الرافعة المالية العنيفة من العقود الطويلة قد تجهز السوق لضغط طويل بعد حكم صناديق الاستثمار المتداولة”.
ارتفعت قيمة بيتكوين بأكثر من 5% خلال الـ 24 ساعة الماضية، متجاوزة 45,000 دولار بفضل التوقعات المتزايدة للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في الولايات المتحدة. حاليًا، يتم تداول بيتكوين بسعر 45,269 دولار، وفقًا لبيانات أسعار YallaCrypto.
صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين “تمت تداولها بالتأكيد مسبقًا”، وفقًا لوندي، ولكن ما إذا كان ذلك كان كثيرًا أو قليلًا يعتمد على التدفقات بعد إطلاق المنتجات. على الرغم من أن التدفقات من المنتجات “الأدنى”، مثل صناديق الاستثمار المتداولة المعتمدة على العقود الآجلة، مرجحة، إلا أن “العامل الحاسم” هو صافي التدفق النقدي الجديد، والذي يجب أن يكون على الأقل 50,000 بيتكوين (2.3 مليار دولار) في يناير، أضاف لوندي. يتوقع لوندي أن يصل ارتفاع سعر بيتكوين الحالي إلى ذروته في موعد حكم صناديق الاستثمار المتداولة بسبب جني الأرباح الكبير من المتداولين على المدى القصير والأقساط غير المستدامة. ومع ذلك، على المدى الطويل، يتوقع المحلل أن يتدفق الأموال عبر صناديق الاستثمار المتداولة المحتملة، جنبًا إلى جنب مع صدمة العرض الناجمة عن حدث تقسيم بيتكوين في أبريل، مما يؤدي إلى تعزيز الأوضاع بشكل إيجابي مع تقدم العام.
عمر غريب
خالد الهادي
