خالد الهاديتقترب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.
هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل بيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، توسلت الشركات الرائدة في الصناعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالموافقة على صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح أبواب الاستثمار المؤسسي بشكل واسع.
حتى الآن، رفضت اللجنة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يكون هناك تغيير في ذلك. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا بحلول يوم الجمعة.
لمزيد من التغطية الكاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.
يقول محللون آخرون أن الموافقة ستتطلب من مرسلي صناديق التداول المتداولة بالبورصة شراء عشرات المليارات من الدولارات من بيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تغيير جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد انخفاض رصيد التبادل إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير نقص بيتكوين في التبادل إلى أن أصحابه يخزنونه في محافظهم الشخصية، مما يشير إلى أنهم أقل ميلًا للبيع.
تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق تداول بالذهب في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، يكون مفيدًا. جمع GLD 1.9 مليار دولار بعد تعديل التضخم في الأسابيع الأربعة الأولى، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بنهاية العام الأول، وفقًا لصرف العملات المشفرة Coinbase. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
عند العودة إلى الوراء، تم إطلاق صندوق QQQ التابع لشركة Invesco، وهو صندوق تداول يتتبع مؤشر Nasdaq-100 لبعض من أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار في الدولارات الحالية) في الـ30 يومًا الأولى.
اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين؟
وبالقرب من المنزل، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود بيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بعد تعديل التضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
علماً بأن BITO، الذي يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، يتعرض لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتبع الصندوق بشكل وثيق سعر بيتكوين الفعلي منذ بدايته وكان خيارًا جيدًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض لبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.
عامل آخر يعتبره المستثمرون هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يعمل هذا البيئة الماكرواقتصادية ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول بيتكوين.
ارتفعت قيمة بيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات موافقة اللجنة الأوراق المالية والبورصات على واحدة أو أكثر من طلبات صناديق تداول بيتكوين. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض الأسعار بعد إطلاق الصناديق. يقولون إن السعر سينخفض بمجرد أن يبيع المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.
لنأخذ مثالًا على إطلاق عقود بيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة Coinbase في بورصة Nasdaq في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق الاستثمار في العقود الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان بيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.
على سبيل المثال، ارتفعت قيمة بيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل موافقة اللجنة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق الاستثمار في العقود الآجلة. وبعد شهر، وصلت إلى أعلى مستوى قياسي 69,000 دولار ثم انهارت في سوق هابط استمر لأكثر من عام.
اقرأ المزيد: رسوم صناديق تداول بيتكوين ستلعب دورًا حاسمًا في سباق الشعبية
توقعت CryptoQuant الأسبوع الماضي أن ينخفض سعر بيتكوين إلى ما يصل إلى 32,000 دولار لأن مبلغ الأرباح غير المحققة في السوق يصل إلى مستوى يسبق تصحيح الأسعار المعروف باسم تصحيح السعر، والذي يعتبر غالبًا انخفاضًا بنسبة 10% في أسواق العملات المشفرة. ارتفعت قيمة بيتكوين 160% في العام الماضي وارتفعت بنسبة تقريبًا 4% هذا الشهر.
ليست CryptoQuant وحدها في توقع الانخفاض. قالت شركة QCP Capital، وهي شركة تداول عملات مشفرة مقرها سنغافورة، على تلغرام الشهر الماضي أن الطلب الأولي على صناديق التداول قد يكون أقل من المتوقع، مما يفتح المجال لسيناريو تصحيح الأسعار التقليدي.
قد يرغب المستثمرون القلقين بشأن تكرار ما حدث بعد إطلا
عمر غريب
