أحمد الرفاعيالهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات على وشك الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.
هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل البيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، توسل رواد الصناعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالموافقة على صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح بوابة لتدفق استثمارات مؤسسية ضخمة.
حتى الآن، رفضت اللجنة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يحدث تغيير في ذلك قريبًا. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا بحلول يوم الجمعة.
اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين (ETF)؟
تختلف الآراء حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة. قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في فان إك، إن صندوق تداول بيتكوين سيخلق “تريليونات من القيمة” على المدى الطويل، ولكن الناس يميلون إلى “تقدير الأثر الأولي لصناديق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة” بشكل مبالغ فيه، وسيكون التدفق الأولي يعادل “عدة مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)”.
للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.
يقول بعض المحللين إن الموافقة ستتطلب من مصدري صناديق التداول المتبادل شراء عشرات مليارات الدولارات من البيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تحول جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد أن انخفضت الأرصدة المتبادلة إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير عدم وجود البيتكوين في البورصات إلى أن أصحابه يخزنونه في محافظهم الشخصية، وهو علامة على عدم رغبتهم في البيع.
تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق تداول للذهب الفعلي في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، يكون مفيدًا. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في الأسابيع الأربعة الأولى، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لبورصة العملات المشفرة كوينبيس. يبلغ إجمالي الأصول في الصندوق حاليًا 57.37 مليار دولار.
عند العودة إلى الوراء في الزمن، تم إطلاق صندوق QQQ التابع لشركة إنفيسكو، وهو صندوق تداول يتبع مؤشر ناسداك-100 لبعض من أكثر الشركات المبتكرة في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الأيام الثلاثين الأولى.
اقرأ المزيد: ستلعب رسوم صناديق تداول بيتكوين (ETF) دورًا حاسمًا في سباق الشهرة
وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
يتعرض BITO، الذي يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتتبع الصندوق عن كثب سعر البيتكوين الفعلي منذ بدايته ويعد خيارًا جيدًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.
عامل آخر يعتبره هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يلعب هذا البيئة الماكرواقتصادية ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول بيتكوين.
ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات موافقة اللجنة الأوراق المالية والبورصات على واحدة أو أكثر من طلبات صناديق تداول البيتكوين. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض الأسعار بعد إطلاق صناديق التداول. يقولون إن السعر سينخفض عندما يقوم المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع بالبيع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.
لنأخذ على سبيل المثال إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة كوينبيس على ناسداك في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق البيتكوين الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.
على سبيل المثال، ارتفع البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل موافقة اللجنة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق البيتكوين الآجلة. بعد شهر، وصل إلى أعلى مستوى قياسي بلغ 69,000 دولار ثم انهار في سوق هابط استمر لأكثر من عام.
اقرأ المزيد: يقلص متداولو البيتكوين الميول الثورية مع اقتراب موعد صندوق تداول البيتكوين الفعلي
أشارت CryptoQuant الأسبوع الماضي إلى أن البيتكوين يمكن أن ينخفض إلى مستوى 32,000 دولار لأن مقدار الأ
عمر غريب
خالد الهادي
