محمود غازيالهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات على وشك الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.
هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل البيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، تم التماس من قبل رواد الصناعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للموافقة على صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح الأبواب أمام موجة من الاستثمارات المؤسسية.
حتى الآن، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يكون هناك تغيير في ذلك. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا في وقت مبكر من يوم الجمعة.
اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين (ETF)؟
تختلف الآراء حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة. قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في فان إيك، إن صندوق تداول بيتكوين سيخلق “تريليونات من القيمة” على المدى الطويل، ولكن الناس يميلون إلى “تقدير الأثر الأولي لصناديق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة” بشكل زائد، وسيكون التدفق الأولي يعادل فقط “عدة مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)”.
للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.
يقول بعض المحللين إن الموافقة ستتطلب من مصدري صناديق التداول المتبادل شراء عشرات مليارات الدولارات من البيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تحول جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد أن انخفضت رصيد البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير نقص البيتكوين في البورصات إلى أن أصحابه يخزنونه في محافظهم الشخصية، مما يشير إلى أنهم أقل ميلًا للبيع.
تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق تداول للذهب في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، يكون مفيدًا. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في الأسابيع الأربعة الأولى، وارتفعت الحصيلة إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لبورصة العملات المشفرة كوينبيس. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
عند العودة إلى الوراء، تم إطلاق صندوق QQQ التابع لشركة إنفيسكو، وهو صندوق تداول يتبع مؤشر ناسداك-100 لبعض من أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الأيام الثلاثين الأولى.
اقرأ المزيد: ستكون رسوم صناديق تداول بيتكوين (ETF) العامل الحاسم في سباق الشهرة
وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
يتعرض BITO، الذي يستثمر في عقود البيتكوين الآجلة المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتبع الصندوق بشكل وثيق سعر البيتكوين الفوري منذ بدايته وكان خيارًا جديرًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.
عامل آخر يعتبره هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يعمل هذا البيئة الماكرواقتصادية ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول بيتكوين.
ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على واحدة أو أكثر من طلبات صناديق تداول البيتكوين. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض في الأسعار بعد إطلاق صناديق التداول. يقولون إن السعر سينخفض عندما يقوم المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع بالبيع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.
لنأخذ على سبيل المثال إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة كوينبيس على ناسداك في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق البيتكوين الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.
على سبيل المثال، ارتفعت قيمة البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق البيتكوين الآجلة. بعد شهر، وصلت إلى أعلى مستوى قياسي بقيمة 69,000 دولار ثم انهارت في سوق هبوطي استمر لأكثر من عام.
اقرأ المزيد: يقلص متداولو البيتكوين الاتجاه الثوري بينما يقترب موعد صدور صناديق تداول البيتكوين الفورية
اقترح CryptoQuant الأسبوع الماضي أن
عمر غريب
خالد الهادي
