حبيبة ماجدقد تعيد الأسواق تجربة أزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي حيث من المقرر أن ينتهي برنامج تمويل حيوي، وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول البتكوين المدعوم بالعملة الرقمية (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر البتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس مكتب الاستثمار في عائلة ميلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30٪ في الأشهر القادمة.
في مقال نشره يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك والأسواق الأمريكية والتي قد تتعارض في مارس وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لحدوث انهيار شديد لجميع السياح الذين يتداولون العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد زدت استثماراتي في العملات المشفرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن حتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث إضافة المخاطر.
وقد ساهم تقلص برنامج الإقراض العكسي للمحفظة الفيدرالية (RRP)، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية وضع النقد وكسب الفائدة عليه، في دعم الأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث تم حقن رأس المال في الأسواق عندما قام المشاركون بسحب النقد من المنشأة واستثمروه.
ومع ذلك، فإن رصيد RRP يتناقص بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من أعلى مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له البالغ 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عما سيحدث بعد ذلك. بدون أي مصادر جديدة للسيولة الدولارية، ستتأثر السندات والأسهم وأعتقد أن العملات المشفية ستتأثر أيضًا”.
ثانيًا، من المتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الذي يسمى برنامج تمويل البنوك الأجلة (BTFP) والذي ساعد في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطراب في النظام المصرفي.
وقدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع عن طريق إقراضها الأموال بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب زيادة أسعار الفائدة العدوانية للبنك المركزي الأمريكي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد هذا البرنامج خلال عام الانتخابات الرئاسية الأمريكية، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر ضخمة غير محققة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي تجميع نقص السيولة من RRP وعدم وجود أموال مطبوعة لتغطية خسائر السندات على ميزانيات البنوك غير المؤمنة التي لا يمكن أن تفشل إلى تدمير الأسواق المالية على مستوى العالم”.
ومع استمرار هبوط السوق، توقع هايز أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس واستئناف خط التمويل BTFP.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن البتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20٪ إلى 30٪ من أسعار مارس الأولى، وفقًا للمقال. وقد يصل الانخفاض إلى 40٪ إذا ارتفع سعر البتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة، وكتب هايز.
وقال: “سينخفض البتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع البنك المركزي. هذا لأن البتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين توقعوا مؤخرًا حدوث تصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق ETF قائم على العملة الرقمية ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر البتكوين إلى 32,000 دولار، في حين اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب ارتفاع درجة حرارتها. ويتجاوز سعر البتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport، ماركوس تيلين، من حدوث تصحيح في سعر البتكوين استنادًا إلى المؤشرات الفنية، مع احتمال تأجيل قرارات ETF بسبب نقائص في التقارير. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر البتكوين بنسبة تقارب 10٪ في وقت سابق من هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
