صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين: حالة الدب تواجه صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تحديات عديدة تجعل حالة الدب تفوق حالة الثور في هذا السياق. واحدة من أكبر التحديات هي عدم وجود تنظيم قوي لسوق العملات المشفرة، مما يعني أنه لا يوجد إطار قانوني واضح ينظم عمليات البيع والشراء والتداول. هذا يعني أنه من الصعب تحديد قيمة حقيقية لبيتكوين وتقييمها بشكل دقيق. علاوة على ذلك، تعاني بيتكوين من تقلبات سعرية كبيرة، حيث يمكن أن يتغير سعرها بشكل كبير في فترة زمنية قصيرة. هذا يعني أنه من الصعب للمستثمرين تحمل المخاطرة المرتبطة بتلك التقلبات الكبيرة. بالإضافة إلى ذلك، تواجه صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تحديات تقنية. فالتكنولوجيا المستخدمة في بيتكوين معقدة وتتطلب معرفة تقنية عالية لفهمها واستخدامها بشكل صحيح. هذا يعني أن المستثمرين العاديين قد يجدون صعوبة في الاستفادة من فوائد بيتكوين بشكل كامل. وأخيرًا، تواجه صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تحديات قانونية وتنظيمية. فبعض الدول لا تعترف ببيتكوين كعملة قانونية، وهذا يعني أنه قد يكون هناك قيود قانونية على تداولها واستخدامها. هذا يقلل من الاعتمادية والقبول العام لبيتكوين كوسيلة للدفع والاستثمار. باختصار، صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين تواجه تحديات عديدة تجعل حالة الدب تفوق حالة الثور. ومع ذلك، يجب أن نلاحظ أن هذه التحديات يمكن تجاوزها مع تطور سوق العملات المشفرة وتنظيمها بشكل أفضل في المستقبل.

صناديق تداول البتكوين قد لا يتم الموافقة عليها فعليًا، نظرًا للمخاوف المستمرة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن التلاعب في السوق. وإذا تمت الموافقة عليها، فإنها قد تغير طبيعة البتكوين نفسه، مما يضر بالرؤية الأصلية لساتوشي ناكاموتو، حسب ما يقوله النقاد.

تحرك سعر بيتكوين (BTC) في العام الماضي (حيث تضاعف أكثر من ضعفين في عام 2023) تم تحفيزه إلى حد كبير بواسطة إحياء الاهتمام بصناديق تداول بيتكوين النقدي (ETFs). تقديم شركة بلاك روك الغير متوقع للتسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يونيو جذب الانتباه إلى الأصول، والتي كانت واحدة من أفضل الأداءات في العام وحققت أكثر من 100٪ من الأرباح.

الآن، مع توقع الموافقة على صندوق تداول بيتكوين هذا الأسبوع (بداية من اليوم)، يتطلع الكثيرون إلى “بيع الأخبار” عن حظوظ بيتكوين. هذا مقتطف من نشرة The Node، وهي ملخص يومي لأهم أخبار العملات الرقمية على CoinDesk وخارجها. يمكنك الاشتراك للحصول على النشرة الكاملة هنا. للحالة الإيجابية لصناديق تداول بيتكوين، انظر هنا.

لا يزال من المجهول ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ستوافق على واحدة أو العديد من طلبات صناديق تداول بيتكوين النقدي المفتوحة، على الرغم من أن الرفض لا يزال ممكنًا. قد لا يكون بقاء صناديق تداول بيتكوين النقدي في حالة عدم اليقين، أي الحالة الحالية، سيئًا حتى بالنسبة للعملات الرقمية. في الواقع، قد لا تكون صناديق تداول بيتكوين النقدي الحية كل ما يعول عليه مراقبو السوق؛ قد تكون حتى سلبية صافية على الصناعة.

للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين النقدي، انقر هنا.

لا شك أن صندوق تداول بيتكوين سيكون إشارة على نضج العملات الرقمية بأكملها (تمت تغطية الحالة الإيجابية هنا). وهذا بالضبط ما يشعر به السياسيون المعاديون مثل السيناتور إليزابيث وورن (الديمقراطية – ماساتشوستس) والمشرعون المتشككون مثل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر. وقد تجلى ذلك من خلال رسالة مفتوحة في اللحظة الأخيرة من Better Markets، وهي منظمة لها صلات بكلا الجانبين، والتي ادعت أن صندوق تداول بيتكوين سيشرع في صناعة مليئة بالاحتيال.

اقرأ المزيد: صناديق تداول بيتكوين: الحالة الإيجابية

هل العملات الرقمية مستعدة لذلك؟

على الرغم من أن حكمًا قضائيًا في العام الماضي يجبر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على اتخاذ قرار بشأن صناديق تداول بيتكوين بحلول 10 يناير، إلا أنه يستحق أخذ بعض القلق من المخاوف التاريخية للوكالة بشأن صناديق تداول العملات الرقمية على محمل الجد. في الأساس، لم توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق تداول بيتكوين منذ أن قدم توأما وينكلفوس أول طلب لإطلاق واحد قبل عقد من الزمان، بسبب المخاوف المتعلقة بالتلاعب في السوق.

التلاعب عادةً ما يكون قلقًا بالنسبة لصناديق التداول المتتبعة للمؤشرات (أو سلالات من الأصول المختلفة)، لأنه يمكن أن يكون هناك اختلاف بين أسعار الأصول الأساسية والكشوف اليومية التي يقدمها مديرو صناديق التداول المتتبعة يمكن استغلالها من قبل أولئك الذين يمتلكون معلومات داخلية حول المؤشرات. ومع ذلك، يمكن أن ينشأ مشكلة مماثلة بناءً على كيفية تشكيل سعر بيتكوين.

نظرًا لأن بيتكوين مفتوح وليس هناك سعر واحد لبيتكوين. بدلاً من ذلك، يتم حساب قيمتها بالدولار عن طريق متوسط سعر بيتكوين الحالي على عدد قليل من البورصات الموثوقة. ومع ذلك، حتى على البورصات المعتمدة، ليس من النادر أن يقوم المستثمرون بدفع أسعار العملات الرقمية صعودًا أو هبوطًا عن قصد أو عن طريق الخطأ بواسطة صفقات كبيرة، مما يفتح فرص التحكيم.

اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين؟

هذا النوع من التلاعب في السوق لا يشكل قلقًا كبيرًا بالنسبة لغالبية متداولي العملات الرقمية اليوم، ومن المرجح أنه لن يكون كذلك بالنسبة لمعظم المستثمرين المحتملين في صناديق تداول بيتكوين. ولكن يمكن أن يكون مشكلة أكبر عندما يتدخل الكوانتز. كان بلاك روك أول من اقترح “اتفاقية مشاركة المراقبة” عبر بورصات العملات الرقمية لتهدئة مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ولكن ليس الجميع مقتنع بأنه سيعمل.

علاوة على ذلك، بغض النظر عن المخاوف المتعلقة بالخصوصية المتزايدة للمراقبة السوقية، هناك أيضًا سؤال عام حول من يستفيد حقًا من صناديق تداول بيتكوين. غالبًا ما ترفع صناديق التداول المتداولة تكلفة الأصول الأساسية التي تدعمها. يبدو هذا وكأنه فوز لحائزي بيتكوين، حتى تأخذ في الاعتبار ما يعنيه ذلك بالنسبة للسلع مثل الذهب والنفط، التي هما استثمارات وسلع لها تكلفة للاستخدام.

بعبارة أخرى، ما هو التأثير على المدى الطويل على قابلية استخدام بيتكوين إذا كان 1 بيتكوين = 1 مليون دولار؟ كيف ستبدو تلك الرسوم؟ صحيح أن بيتكوين يمكن تقسيمها إلى ساتوشي، وأن 1 بيتكوين سيكون دائمًا يساوي 1 بيتكوين. ولكن هل لن يتمكن العديد من الأشخاص في نهاية المطاف من الوصول إليها – خاصة أولئك في العالم النامي الذين يرغب مستخدمو بيتكوين في “التحوط”؟

وهذا هو جوهر المشكلة بالضبط: بيتكوين، بقوتها الفائقة، تدعو إلى تصادم ثقافي بين الأغنياء والفقراء. هل لا يعني النجاح المحتمل لصندوق تداول بيتكوين بيع الرؤية الأصلية لنظام يقف خارج النظام؟

اقر