خالد الهاديالهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات على وشك الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.
هذا الأسبوع يصادف الذكرى الـ 15 لتعدين أول كتلة، وهي الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل البيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات، تم التماس من قبل رواد الصناعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للموافقة على صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح الأبواب أمام موجة من الاستثمارات المؤسسية.
حتى الآن، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يكون هناك تغيير في ذلك. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا بحلول يوم الجمعة.
لمزيد من التغطية الكاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.
تقول تحليلات حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة أنها متباينة.
قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في فان إيك، إنه في حين سيخلق صندوق تداول بيتكوين قيمة تصل إلى “تريليونات” على المدى الطويل، إلا أن الناس يميلون إلى “تقدير الأثر الأولي لصناديق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة” بشكل زائد، والتدفقات الأولية ستكون مقدارها فقط “عدة مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)”.
تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق تداول للذهب الفعلي في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، يعطي فكرة. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في الأسابيع الأربعة الأولى، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لصرف العملات المشفرة كوينبيس. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
عند العودة إلى الوراء بعض الشيء، تم إطلاق صندوق QQQ التابع لشركة إنفيسكو، وهو صندوق تداول يتتبع مؤشر ناسداك-100 لبعض من أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، أي قبل انهيار فقاعة الدوت كوم بعام. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الأيام الـ 30 الأولى.
وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في الـ 30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
يتعرض BITO، الذي يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتبع الصندوق بشكل وثيق سعر البيتكوين الفعلي منذ بدايته وكان خيارًا جديرًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.
عامل آخر يعتبره المستثمرون هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يعمل هذا البيئة الماكرواقتصادية ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول فورية.
ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بسبب التوقعات بأن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستوافق على واحدة أو أكثر من طلبات صناديق تداول فورية. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض الأسعار بعد إطلاق الصناديق. يقولون إن السعر سينخفض عندما يقوم المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع بالبيع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.
لنأخذ مثالًا على إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة كوينبيس على ناسداك في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق البيتكوين الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.
على سبيل المثال، ارتفعت قيمة البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق البيتكوين الآجلة. وبعد شهر، وصلت قيمته إلى أعلى مستوى على الإطلاق بلغ 69,000 دولار ثم انهارت في سوق هابط استمر لأكثر من عام.
توقعت CryptoQuant الأسبوع الماضي أن ينخفض سعر البيتكوين إلى ما يصل إلى 32,000 دولار لأن مبلغ الأرباح غير المحققة في السوق يصل إلى مستوى يسبق تصحيح الأسعار المعروف باسم تصحيح الأسعار، والذي يعتبر غالبًا انخفاضًا بنسبة 10% في أسواق العملات المشفرة. ارتفعت قيمة البيتكوين 160% في العام الماضي وارتفعت بنسبة تقريبًا 4% هذا الشهر.
ليست CryptoQuant وحدها في توقع الانخفاض. قالت شركة QCP Capital، وهي شركة تداول عملات مشفرة مقرها سنغافورة، على تلغرام الشهر الماضي أن الطلب الأولي على صناديق التداول قد يكون أقل من المتوقع، مما يفتح المجال لسيناريو تصحيح الأسعار التقليدي.
قد يرغب المستثمرون القلقون بشأن تكرار ما حدث بعد إطلاق عقود CME وBITO في ملاحظة أن كلاهما حدث عندما كانت السوق، بعد أن ارتف
عمر غريب
