خالد الهاديقد تعيش الأسواق أزمة مصرفية مشابهة لأزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي، حيث من المتوقع أن ينتهي برنامج التمويل الحيوي. وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول البتكوين المدعوم بالعملة الرقمية (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر البتكوين إلى مستويات أعلى ، حذر آرثر هايز ، رئيس مكتب الاستثمار في عائلة مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس ، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30٪ في الأشهر القليلة المقبلة.
في مقالة نشرها يوم الجمعة ، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك والأسواق الأمريكية التي قد تتصادم في مارس وتؤدي إلى حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لانهيار عنيف لجميع السياح الذين يتعاملون بالعملات المشفرة في مارس من هذا العام. قمت بشراء العملات المشفرة بكميات كبيرة في النصف الثاني من عام 2023 ، وأعتقد أن الفترة من الآن حتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث إضافة المخاطر”.
تمثل تقلص برنامج الريبو العكسي للمحفظة الفيدرالية (RRP) ، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية وضع النقد وكسب الفائدة عليه ، دعمًا للأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي ، حيث تم حقن رأس المال في الأسواق بينما يقوم المشاركون بسحب النقد من المنشأة واستثماره.
ومع ذلك ، فإن رصيد RRP ينخفض بسرعة ، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من أعلى مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022 ، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له بقيمة 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عما يأتي بعده. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار ، ستتأثر السندات والأسهم ، وأعتقد أن العملات المشفرة أيضًا ستتأثر”.
ثانيًا ، من المتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنك المصطلح (BTFP) الحيوي الذي ساهم في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس ، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطرابات في النظام المصرفي.
قدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع من خلال إقراضها الأموال بقيمة القيمة الافتراضية لحيازاتها من سندات الحكومة الأمريكية ، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب رفع أسعار الفائدة العدوانية للبنك المركزي الأمريكي.
يتوقع هايز أن لن يتم تمديد هذا البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي الأمريكي ، مما قد يفقر بعض البنوك التي تعاني من خسائر ضخمة غير محققة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي الجمع بين نقص السيولة الناجم عن RRP ونقص الأموال المطبوعة لتغطية خسائر السندات في ميزانيات البنوك غير المؤمنة ذات الحجم الكبير للفشل إلى تدمير الأسواق المالية على نطاق عالمي”.
ومع استمرار انهيار السوق ، توقع هايز أن يخفض البنك المركزي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس ويستأنف خط التمويل BTFP.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز ، فإن البتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20٪ إلى 30٪ من أسعار مارس الأولى ، وفقًا للمقالة. وقد يصل التراجع إلى 40٪ إذا ارتفع سعر BTC إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة ، كما كتب.
وقال: “سينخفض البتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع البنك المركزي الفيدرالي. هذا لأن البتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتم تداولها عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين تنبأوا مؤخرًا بتصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق ETF قائم على العملات المشفرة ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر BTC إلى 32,000 دولار ، في حين اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب الاحترار الزائد. يتجاوز سعر البتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport ، ماركوس ثيلين ، من تصحيح في سعر البتكوين بناءً على المؤشرات الفنية مع إمكانية تأجيل قرارات ETF بسبب نقائص في التقديمات. قد ساهم التقرير في انخفاض سعر البتكوين بنسبة تقارب 10٪ في وقت سابق هذا الأسبوع.
عمر غريب
