دينا إسكندرتم تخفيض الرسوم لمقدمي صناديق البيتكوين المتداولة في السوق في الأيام الأخيرة، مع تصاعد المنافسة استعدادًا للموافقة المتوقعة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
تم تخفيض رسوم عدة متقدمين لصناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ببيتكوين في الأيام الأخيرة مع تصاعد المنافسة استعدادًا للموافقة المتوقعة من هيئة الأوراق المالية والبورصات. قامت شركة بلاك روك بتخفيض رسوم الراعي لصندوق الاستثمار المتداول المحتمل المرتبط ببيتكوين من 0.3٪ إلى 0.25٪ نظرًا لتصاعد المنافسة. كما قلصت الخصم المؤقت من 0.2٪ إلى 0.12٪ لأول 5 مليارات دولار من الأصول في الشهور الـ 12 الأولى من الإطلاق، وفقًا لنموذج S-1 المعدل الأخير لشركة بلاك روك. قامت شركة Ark Invest/21Shares أيضًا بتخفيض رسومها من 0.25٪ إلى 0.21٪ وتحافظ على عدم فرض رسوم للأشهر الستة الأولى أو حتى تحقيق 1 مليار دولار من الأصول، وفقًا لنموذج S-1 المعدل الأخير للشركة. في الأمس، قام العديد من المتقدمين الآخرين بتخفيض رسومهم بعد ظهور صورة أوضح لرسوم المنافسة يوم الاثنين، مما أشعل سباقًا نحو الأسفل نظرًا للسوق المحتملة الكبيرة لهذه المنتجات. قلصت شركة Fidelity رسومها الدائمة من 0.39٪ إلى 0.25٪، وشركة Valkyrie من 0.8٪ إلى 0.49٪، وشركة Invesco Galaxy من 0.59٪ إلى 0.39٪، وشركة WisdomTree من 0.5٪ إلى 0.3٪. حافظت شركة Bitwise على موقفها الحالي كأرخص مرشح محتمل من خلال تخفيض رسومها الدائمة من 0.24٪ إلى 0.2٪. قامت شركة Grayscale أيضًا بتقديم نموذج S-3 معدل كجزء من خطتها لتحويل منتج GBTC الحالي إلى صندوق متداول، وقلصت رسومها من 2٪ إلى 1.5٪. على الرغم من أن رسوم Grayscale أعلى بكثير من المنافسة، إلا أن الأصول التي تديرها بقيمة 27 مليار دولار تمنحها بداية متقدمة. وبالنظر إلى الاعتبارات الضريبية للانتقال إلى صندوق آخر، قد تعتمد على محاولة الحفاظ على عملائها الحاليين بدلاً من جذب عملاء جدد. يعتمد تخفيض الرسوم للعديد من المرشحين المحتملين على فكرة أن أي شخص يحقق زخمًا أولاً قد يستمر في النجاح، مع توقع تدفقات مالية محتملة بقيمة مليارات الدولارات. مقارنة الرسوم مع صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية الشهيرة. على الرغم من أن رسوم صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ببيتكوين أقل من المتوقع، وقد لا تكون مربحة في البداية، إلا أنها ليست بهذه الرخص بالمقارنة مع أفضل صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية في السوق، خاصة في مقارنتها بصناديق الأسهم والسندات. تم إنشاء صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) في عام 1993، ويحتوي على أصول تفوق أصول أي صندوق استثمار متداول آخر في العالم – حوالي 483 مليار دولار، وفقًا لشركة البيانات المالية VettaFi. تكون رسوم SPY أرخص من جميع الرسوم الدائمة لصناديق الاستثمار المتداولة المحتملة المقترحة المتعلقة ببيتكوين بنسبة 0.09٪. تقدم منتجات S&P 500 المنافسة مثل iShares Core S&P 500 ETF (IVV) و Vanguard S&P 500 ETF (VOO)، وهما ثاني وثالث أكبر صناديق استثمار متداول من حيث الأصول على التوالي، رسومًا أرخص بكثير بنسبة 0.03٪. من حيث السوق الأسهم الأوسع، تقدم صناديق Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) و Schwab U.S. Broad Market ETF (SCHB) أيضًا رسومًا بنسبة 0.03٪. بالنسبة للمستثمرين الراغبين في التركيز على الشركات الصغيرة، يقدم صندوق iShares Russell 2000 ETF (IWM) رسومًا بنسبة 0.19٪ – أقرب إلى رسوم صناديق الاستثمار المتداولة المحتملة المقترحة المتعلقة ببيتكوين. ومع ذلك، يأتي صندوق Vanguard Small-Cap ETF (VB) برسوم أرخص بكثير بنسبة 0.05٪. في سوق السندات، تكون رسوم صناديق iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) و Vanguard Total Bond Market ETF (BND) أيضًا بنسبة 0.03٪. تكون صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بالأسواق الناشئة أكثر تكلفة ولكنها لا تزال أرخص من جميع صناديق الاستثمار المتداولة المحتملة المتعلقة ببيتكوين، مع Vanguard FTSE Emerging Markets ETF بنسبة 0.08٪ و iShares Core MSCI Emerging Markets ETF بنسبة 0.09٪. تكون رسوم صناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة ببيتكوين أكثر ملاءمة مقارنة بصناديق السلع الأولى. يتمتع صندوق SPDR Gold Shares (GLD)، أكبر صندوق للذهب، بأصول تبلغ 57.4 مليار دولار، برسوم بنسبة 0.4٪. ومع ذلك، يكون صندوق iShares Gold Trust (IAU) أرخص بنسبة 0.25٪، وهو مقارنة بصناديق “الذهب الرقمي” الأكثر تنافسية. فيما يتعلق بصناديق المعادن الثمينة الأخرى، تكون رسوم صندوق iShares Silver Trust (SLV) أكثر تكلفة بنسبة 0.5٪. بالمقارنة مع الرسوم الحالية لصناديق الاستثمار المتداولة المتعلقة بعقود بيتكوين الآجلة في الولايات المتحدة، تبدو رسوم صناديق الاستثمار المتداولة المحتملة المقترحة المتعلقة ببيتكوين أكثر ملاءمة بكثير. تبلغ رسوم أكثر صندوق لعقود بيتكوين الآجلة شعبية، ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، بقيمة 1.7 مليار دولار، 0.95٪. يكون صندوق VanEck Bitcoin Strategy ETF (XBTF) أرخص قليلاً بنسبة 0.76٪. ستحدد قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المقبلة بشأن النماذج 19b-4 و S-1 بدء التداول المحتمل لصناديق الاستثمار المتداولة المحتملة المقترحة المتعلقة ببيتكوين، وربما بدءًا من اليوم التالي للموافقة. أعلنت كل من Valkyrie و VanEck أمس أنهما يتوقعان بدء تداول صناديق الاستثمار المتداولة في يوم الخميس.
عمر غريب
خالد الهادي
