تواجه صفقات الخيارات الرقمية بقيمة قياسية تصل إلى 11 مليار دولار مع عدم وجود تقلب كبير في سعر بيتكوين.

الانتهاء هو الأكبر حتى الآن لـ Deribit وسينتهي تسجيل رقم قياسي يقارب 5 مليار دولار من الخيارات في الأموال.

يظل البيتكوين (BTC) مدعومًا جيدًا، حيث يحتفظ بقيمته فوق 40,000 دولار مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيارات الربع سنوية الأخيرة لعام 2023.

في يوم الجمعة في تمام الساعة 08:00 بتوقيت عالمي متفق عليه، ستنتهي صلاحية خيارات بقيمة 7.7 مليار دولار مرتبطة بالبيتكوين (BTC) وخيارات بقيمة 3.5 مليار دولار مرتبطة بالإيثريوم (ETH) على منصة تداول العملات الرقمية Deribit.

صرح لوك سترايجرز، رئيس الشؤون التجارية في المنصة، لـ CoinDesk قائلاً: “إجمالي المبلغ البالغ أكثر من 11 مليار دولار يمثل أكبر صلاحية تنتهي في Deribit حتى الآن، ومن المتوقع أن تنتهي مبالغ تصل إلى 5 مليارات دولار في الأموال، وهو أكبر مبلغ أيضًا، مما قد يؤدي إلى نشاط متوسط أعلى من المعتاد في التحوط والتداول.”

الخيارات هي عقود مشتقة تمنح المشتري الحق، وليس الالتزام، بشراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا في وقت لاحق، وهو تاريخ الانتهاء. يمنح الخيار الشراء الحق في الشراء، والخيار البيع يمنح الحق في البيع. على Deribit، تمثل عقد واحد خيار واحد للبيتكوين أو الإيثريوم. يعتبر خيار الشراء في المال إذا كان سعر الإضراب أقل من سعر السوق. بالنسبة للخيار البيع، يعتبر سعر الإضراب في المال إذا كان أعلى من سعر السوق.

ارتفاع البيتكوين بنسبة 60% في هذا الربع وارتفاع الإيثريوم بنسبة 43% دفع المستثمرين إلى السعي لزيادة التعرض للمكاسب من خلال الخيارات الشرائية. وهذا يفسر الاهتمام الكبير بالفائدة الافتراضية القياسية للخيارات في المال.

وفقًا لسترايجرز، قام العملاء بتحويل مراكزهم من صلاحية ديسمبر إلى عقود تنتهي في يناير والأشهر التالية، ويمكن أن يستمر هذا العملية حتى التسوية الربع سنوية يوم الجمعة.

صرح سترايجرز قائلاً: “بالإضافة إلى التحوط، نرى أيضًا أن العملاء يقومون بتحويل مراكزهم إلى صلاحيات تنتهي في عام 2024، ونتوقع أن نرى المزيد من ذلك قرب تاريخ الانتهاء وبعده. بعد انتهاء الصلاحية، ستتركز جميع الأنظار والنشاط التداولي على قرار صندوق المتداول المتبادل المقبل.”

يُقال أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قد حددت 10 يناير كموعد للموافقة على صندوق المتداول المتبادل (ETF) الذي يستثمر مباشرة في البيتكوين، وهو ما يعرف بصندوق البيتكوين الفوري، بدلاً من صندوق يستثمر في عقود مستقبلية مرتبطة بالبيتكوين. يتوقع العديد من المشاركين في الصناعة أن تمنح الموافقة الضوء الأخضر لصندوق البيتكوين الفوري، مما يمهد الطريق لاستمرار التقلبات السعرية الصعودية في السنة التي تعتبر تقليديًا موسمًا للمكاسب الكبيرة.

يوضح الرسم البياني الفائدة الافتراضية للخيارات الشرائية والبيعية للبيتكوين بأسعار إضراب مختلفة تنتهي يوم الجمعة.

كما يوضح أيضًا نقطة الألم القصوى للبيتكوين (MPP)، أو المستوى الذي يتكبد فيه المشترين للخيارات أكبر خسائر عند الانتهاء. يقوم البائعون للخيارات، وهم عادة مؤسسات تتوفر لديها رأس المال الكافي، بدفع سعر الأصل الأساسي للوصول إلى تلك المستوى لجعل الأطراف المقابلة، أي المشترين، يتكبدون أكبر قدر من الخسائر. في أواخر عام 2020 ومعظم عام 2021، شهدت البيتكوين تقلبات في اتجاه نقطة الألم القصوى قبل الانتهاء، ثم استأنفت الاتجاه الصعودي بعد التسوية.

ومع ذلك، يتوقع المحلل السوقي تشانغ أن تظل الأسعار مستقرة قبل انتهاء يوم الجمعة.

صرح تشانغ قائلاً: “نقطة الألم القصوى للبيتكوين هي 33,000 دولار ونقطة الألم القصوى للإيثريوم هي 1,900 دولار، وهما بعيدين جدًا عن الأسعار الحالية. يمكن أن توفر نقطة الألم القصوى نقاطًا مهمة من وقت لآخر، ولكن في الوقت الحالي، نتوقع أن تتحرك البيتكوين والإيثريوم قليلًا نحو نقطة الألم القصوى. ليس هناك حاجة للقلق كثيرًا بشأن نقطة الألم القصوى في الوقت الحالي. إذا حدث شيء من هذا القبيل، فإن ذلك سيكون ممكنًا فقط إذا كان هناك كارثة على الأرض.”

وأضاف تشانغ قائلاً: “أنا أعتزم متابعة أي شرائط تداول جديدة بعد انتهاء صلاحيات الخيارات الكبيرة. وأعتقد أيضًا أن السوق يتجه نحو الشرارة الأخيرة وأتوقع أن يكون الحركة الأخيرة حقيقية قريبًا جدًا.”