تمت الموافقة الآن على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. ما الذي يأتي بعده؟

الأسابيع القليلة الماضية كانت حافلة بالأحداث التي سبقت الموافقات، ولكن الإثارة لا تتوقف هنا، حيث يعبر الخبراء عن آرائهم حول كيفية تأثير تدفقات بقيمة مليارات الدولارات في الأيام والأسابيع المقبلة، إذا كان صندوق الاستثمار المتداول للإيثر هو التالي وإذا ما تغيرت المناظر القانونية للعملات المشفرة بسبب ذلك.

تتوقع أن تبدأ صناديق التداول المتداولة للبيتكوين في التداول في وقت مبكر من يوم الخميس بعد أن أصبحت بيانات التسجيل النهائية فعالة بعد عملية الموافقة التي استغرقت أشهرًا مع هيئة الأوراق المالية والبورصات – مما يجعل البعض يتساءل عن المستقبل. لقد كانت الأسابيع القليلة الماضية حدثًا مثيرًا في حد ذاتها تمهيدًا للموافقات، ولكن الإثارة لا تتوقف هنا حيث يعبر الخبراء عن آرائهم حول كيفية تبدو تدفقات المليارات من الدولارات في الأيام والأسابيع القادمة، وما إذا كان صندوق الايثير الفوري هو التالي وما إذا كان ذلك سيغير المشهد التنظيمي للعملات المشفرة. توقعات التدفقات خلال الأسابيع القادمة ستكون جميع الأعين على التدفقات المتوقعة خلال الـ 24 إلى 48 ساعة الأولى، وفقًا لتصريح أنتوني روسو، رئيس حلول الوساطة في منصة التداول متعددة الأصول TradeStation. وقال روسو: “تتراوح التوقعات بين كبيرة وكسر الأرقام القياسية، حيث يتصور البعض تدفقات بالمليارات – وهو إنجاز غير مسبوق في مجال صناديق الاستثمار المتداولة”. حذر روسو أيضًا من تقدير الآثار على المدى الطويل لسوق البيتكوين. يمتلك المؤسسات المالية أكثر من 100 تريليون دولار من الأصول تحت الإدارة، ويمكن تخصيص جزء من تلك الأموال للبيتكوين، وفقًا لروسو. وقال: “من الأمر المهم أن ندرك أن المؤسسات يمكنها اتباع الإجراءات النظامية والتنقل في العقبات التنظيمية لدمج البيتكوين في استراتيجيات الاستثمار الخاصة بها، وهو مسار يمكن أن يستغرق عدة أشهر”. يتوقع الخبراء البعض من التقلبات خلال الأيام القليلة القادمة. من المتوقع أن تتبع صناديق الايتكوين الفورية البيتكوين الأساسية، ولكن تلك الصناديق كبيرة وستشهد الكثير من الاستثمارات الجديدة في الأصول المديرة في اليومين الأولين بعد التداول، وفقًا لما قاله ستيوارت بارتون، المؤسس المشارك لشركة Volatility Shares في مقابلة. وقال بارتون: “من الممكن أن نرى صعوبة في تحقيق الصناديق المتداولة للبيتكوين في الوصول إلى سوق البيتكوين. نعلم أن سوق البيتكوين قد يكون بحجم 10-20 مليار دولار في اليوم عادةً. إذا تدفقت 40-50 مليار دولار في هذه الصناديق في اليوم الأول، قد يكون من الصعب على المستشارين الحصول على هذا الكمية من البيتكوين”. هل ستكون جميع الصناديق جاهزة للإطلاق؟ أصبح سباق صناديق البيتكوين الفورية منافسة جدًا، حيث قام العديد من المتقدمين بتخفيض الرسوم في الأيام القليلة الماضية. قلصت BlackRock رسوم الراعي لصندوق البيتكوين الفوري من 0.3٪ إلى 0.25٪، في حين قامت Ark Invest/21Shares أيضًا بتخفيض رسومها من 0.25٪ إلى 0.21٪. اتخذ العديد من المصدرين الذين يسعون للإطلاق قرارًا بتخفيض الرسوم، والتي أصبحت منخفضة للغاية لدرجة تثير الشك في ما إذا كانت فرصة تجارية جيدة بعد الآن، وفقًا لما قاله بارتون. وقال بارتون: “من الممكن أن لا تتم إطلاق واحدة أو اثنتين من صناديق البيتكوين الفورية يوم الخميس، وقد يتم إطلاق واحدة في وقت متأخر، وقد لا تتم إطلاق بعضها أبدًا – أو يمكن أن يتم إطلاقها جميعًا”. هل ستكون صناديق الايتر الفورية التالية؟ قال نيت جيراسي، رئيس مستشار الاستثمار في The ETF Store: “بمجرد أن ينتهي التأثير الإيجابي الناتج عن الموافقة على صناديق البيتكوين الفورية، أتوقع أن يتحول التركيز بسرعة نحو صناديق الايتر الفورية”. وقد تقدمت شركات كبيرة مثل Fidelity و BlackRock أيضًا بطلب للحصول على صندوق الايتر الفوري على مدار الأشهر القليلة الماضية. قبل شهر، تم إطلاق صناديق الايتر الآجلة، مما يشكل أول صناديق استثمار متداولة تعتمد على الايتر الآجلة وذلك بعد عامين من إطلاق أول صندوق استثمار متداول للبيتكوين. كما يمكن أن يضيف قرار اتخذه ثلاثة قضاة في محكمة في واشنطن العاصمة في فصل الصيف والذي قضى بأنه يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة مراجعة عرض Grayscale لصندوق البيتكوين الفوري بعد أن رفعت شركة إدارة الأصول دعوى قضائية ضد الوكالة العام الماضي بعد رفض خطتها لتحويل صندوق GBTC الرئيسي الخاص بها. وقال جيراسي: “كان ذلك أمرًا حاسمًا لأن الهيئة القضائية تلعب دورًا حيويًا في تذكير هيئة الأوراق المالية والبورصات بأنها يجب أن تعمل ضمن حدود سلطتها القانونية. قد يتغير موقف الهيئة القانونية للعملات المشفرة تحت رئاسة جاري جينسلر فقط عندما يكون هذا مطلوبًا منها بموجب قرار قضائي”.