خالد الهاديلم تقترح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قواعد متعلقة بالعملات المشفرة، ولكنها تدرس قاعدتين يمكن أن تتبنى في العام الجديد.
سيقوم المشرعون الأمريكيون بالنظر في ما إذا كانوا سيعتمدون قواعد جديدة يمكن أن تشمل العملات المشفرة، حيث يقول الخبراء إن هناك المزيد من إجراءات التنفيذ في المستقبل. لقد كان عامًا مشغولًا لكل من هيئة تداول السلع الآجلة والهيئة الأمنية والتبادلية من خلال توجيه اتهامات ضد بعض أكبر بورصات العملات المشفرة بما في ذلك Binance وKraken وCoinbase إلى التفكير في قواعد يمكن أن تضبط الصناعة. لم تقترح هيئة الأوراق المالية والبورصات قواعد متعلقة بالعملات المشفرة، ولكنها تنوي النظر في قاعدتين يمكن أن تتبناهما في العام الجديد. وفي الوقت نفسه، صوتت هيئة تداول السلع الآجلة في ديسمبر لاقتراح قاعدة تعزز حماية العملاء عقب انهيار بورصة العملات المشفرة FTX. تحدث YallaCrypto مع الخبراء لتحليل القواعد التي ستركز عليها هذه الهيئات في عام 2024. تركيز هيئة الأوراق المالية رئيس هيئة الأوراق المالية جاري جينسلر كان ثابتًا في رسائله بأن معظم العملات المشفرة هي أوراق مالية، مع دعوته أيضًا لبورصات العملات المشفرة للتسجيل لدى الهيئة، على الرغم من المعارضة التي تواجهها الصناعة. قال تايلر جيلاسش، الرئيس التنفيذي لجمعية الأسواق الصحية المركزة على المستثمرين: “فيما يتعلق بالعملات المشفرة بشكل عام، يبدو أن العديد من العملات المشفرة تتبع قوانين الأوراق المالية من وجهة نظر هيئة الأوراق المالية والبورصات، لذا لا أعتقد أن هناك الكثير من القواعد الجديدة التي ستصدر عن الهيئة في هذا الجانب. أعتقد فقط أنهم سيستمرون في القيام بما يفعلونه، وهو ربما يتمثل في إحضار العديد من حالات التنفيذ”. يمكن للهيئة أن تتبنى قاعدتين اقترحتهما مؤخرًا – إحداهما تفرض متطلبات على حاملي الأصول والأخرى توسع تعريف البورصة لتشمل البورصات غير المركزية. قال جيلاسش: “أتوقع أن يتم الانتهاء من كلتاهما بشكل ما. سنرى كيف ستؤثر على العملات المشفرة عندما يتم الانتهاء منها”. من المهم بشكل خاص لرئيس هيئة الأوراق المالية جينسلر إنهاء هذه القواعد في ضوء الانتخابات القادمة، وفقًا لما قالته ليندا جينج، مستشارة Web3 لمجلس العملات المشفرة للابتكار. عملت جينج سابقًا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي وهيئة الأوراق المالية ووزارة الخزانة. قاعدة الحفظ التابعة للهيئة الأمنية والتبادلية صوتت الهيئة في فبراير لاقتراح قاعدة تتطلب من المستشارين الماليين المسجلين الاحتفاظ بالعملات المشفرة لديهم مع حارس مؤهل – ويجب أن يلتزم هؤلاء الحراس ببعض المتطلبات. يخضع المستشارون الماليون المسجلون لقاعدة الحفظ، التي تتطلب منهم الاحتفاظ بهذه الأصول مع حارس مؤهل مثل البنك أو وسيط الأوراق المالية. قد تشمل القاعدة الآن العملات المشفرة. حذر رئيس هيئة الأوراق المالية جينسلر أيضًا من أنه اعتمادًا على كيفية عمل منصات العملات المشفرة، لا يمكن للمستشارين الماليين الاعتماد عليها كحراس مؤهلين. “لا يوجد الكثير من الحراس الذين يعرفون كيفية حفظ الأصول الرقمية”، قالت جينج. “لذلك فأنت تجبر الصناعة على استخدام حراس ربما ليس لديهم الخبرة المطلوبة، وهذه مشكلة”. قد تؤدي القاعدة أيضًا إلى تركيز الحراس المسجلين في عدد قليل فقط، مما يمكن أن يؤدي إلى مخاطر نظامية لاستقرار النظام المالي، وفقًا لما قالته جينج. قاعدة ATS التابعة للهيئة الأمنية والتبادلية اقترحت الهيئة أيضًا قاعدة في يناير 2022، والتي أُعيد فتحها للتعليقات في أبريل، والتي توسع تعريف البورصة لتشمل البورصات غير المركزية. قد تتطلب القاعدة في نهاية المطاف من المشاريع غير المركزية التسجيل لدى الهيئة كأنظمة تداول بديلة. وفقًا لجيلاسش من Healthy Markets، ستضطر مشاريع DeFi لتقديم تقارير منتظمة للهيئة الأمنية والتبادلية، وتخضع للكشف الإلزامي وتفرض عليها قيود صارمة في طريقة عملها. قال جيلاسش: “نمت الصناعة وتطورت دون اهتمام بقوانين الأوراق المالية، لذا إذا اضطرت هيئة الأوراق المالية لاعتماد قواعد تجعلها مضطرة للامتثال، فإن قدرتها على العمل ستنخفض بشكل كبير بسرعة”. قد تؤدي القاعدة إلى “تدمير” البورصات غير المركزية، جزئيًا لأن الطريقة الوحيدة للامتثال ستكون بأن تصبح مركزية، وفقًا لما قالته جينج من مجلس العملات المشفرة. آخر اقتراح للقاعدة من CFTC أكثر من عام مر على انهيار بورصة العملات المشفرة FTX، صوتت CFTC في ديسمبر لاقتراح قاعدة تعزز حماية العملاء الذين يتداولون من خلال منظمة تسوية العقود المشتقة. تسمى القاعدة “حماية أموال أعضاء التسوية التي تحتفظ بها منظمات تسوية العقود المشتقة”، وستتطلب من منظمات تسوية العقود المشتقة، التي تسجل لدى الهيئة وتقوم بتسوية التداولات، فصل أموال العملاء، بما في ذلك أموال المستثمرين التجزئة، عن أموالها الخاصة. قد ترغب الهيئة في التركيز على الأسواق الفورية في العام الجديد، وفقًا لما قاله جيلاسش: “من جانب هيئة تداول السلع الآجلة، هناك الكثير مما قد يرغبون في القيام به، وعلى وجه الخصوص التركيز على مدى قدرتهم على الوصول إلى الأسواق الفورية”.
عمر غريب
