حبيبة ماجدالهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات على وشك الموافقة على أول صندوق متداول للبيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.
هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل البيتكوين. على مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، ناشد رواد الصناعة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالموافقة على صندوق تداول بيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح بوابة لتدفق استثمارات مؤسسية.
حتى الآن، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يكون هناك تغيير في ذلك قريبًا. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا في وقت مبكر من يوم الجمعة.
اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين (ETF)؟
تختلف الآراء حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة. قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في VanEck، إن صندوق تداول بيتكوين سيخلق “تريليونات من القيمة” على المدى الطويل، ولكن الناس يميلون إلى “تقدير تأثير صناديق تداول بيتكوين الأمريكية الأولية بشكل مبالغ فيه”، وسيكون التدفق الأولي يعادل “بضع مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)”.
للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين (ETF)، انقر هنا.
يقول محللون آخرون إن الموافقة ستتطلب من مرسلي صناديق تداول الأصول الثابتة شراء عشرات مليارات الدولارات من البيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تغيير جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد أن انخفضت رصيد البيتكوين في البورصات إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير عدم وجود البيتكوين في البورصات إلى أن أصحابه يخزنونه في محافظهم الشخصية، مما يشير إلى أنهم أقل ميلاً للبيع.
تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق ذهب مادي في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، مفيد. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في أول أربعة أسابيع، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لبورصة العملات المشفرة كوينبيس. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
عائدًا إلى الوراء، تم إطلاق QQQ التابع لشركة إنفستكو، وهو صندوق متداول يتبع مؤشر ناسداك-100 لبعض من أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الأيام الثلاثين الأولى.
اقرأ المزيد: ستلعب رسوم صناديق تداول بيتكوين (ETF) دورًا حاسمًا في سباق الشعبية
وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالقيمة المعدلة للتضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.
يتعرض BITO، الذي يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتبع الصندوق عن كثب سعر البيتكوين الفوري منذ بدايته وكان خيارًا جيدًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.
نقطة أخرى للاعتبار هي الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. هذا البيئة الماكرواقتصادية تعمل ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول العملات المشفرة.
ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على واحد أو أكثر من طلبات صناديق تداول العملات المشفرة. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض الأسعار بعد إطلاق صناديق التداول. يقولون إن السعر سينخفض عندما يبيع المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.
لنأخذ مثالًا على إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة كوينبيس على ناسداك في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق التداول الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.
على سبيل المثال، ارتفع سعر البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق العقود الآجلة. وبعد شهر، وصل إلى أعلى مستوى قياسي 69,000 دولار ثم انهار في سوق هابط استمر لأكثر من عام.
اقرأ المزيد: تقلص الميول البازر لدى تجار البيتكوين مع اقتراب موعد صناديق التداول الآجلة
اقترح CryptoQuant الأسبوع الماضي أن البيتكوين يمكن أن ينخفض إلى ما يصل إلى 32,000 دولار لأن مقدار الأرباح غير المحققة في السوق يصل إ
عمر غريب
خالد الهادي
