إذا تمت الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين، هنا ما قد يحدث

تقترب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.

هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل بيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، تم التماس من قبل رواد الصناعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للموافقة على صندوق تداول بيتكوين المتداول في الولايات المتحدة (ETF)، وهو أداة من المتوقع أن تفتح الأبواب أمام موجة من الاستثمارات المؤسسية.

حتى الآن، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يكون هناك تغيير في ذلك. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرة اقتراحات حالية بحلول يوم الجمعة.

اقرأ المزيد: ما هو صندوق تداول بيتكوين؟

تختلف الآراء حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة. قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في VanEck، إن صندوق تداول بيتكوين سيخلق “تريليونات من القيمة” على المدى الطويل، ولكن الناس يميلون إلى “تقدير الأثر الأولي لصناديق تداول بيتكوين الأمريكية” بشكل مبالغ فيه، وسيكون التدفق الأولي يعادل فقط “عدة مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)”.

للحصول على تغطية كاملة لصناديق تداول بيتكوين، انقر هنا.

يقول بعض المحللين إن الموافقة ستتطلب من مرسلي صناديق التداول المتداول شراء عشرات مليارات الدولارات من البيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تحول جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد انخفاض رصيد التبادلات إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير نقص البيتكوين في التبادلات إلى أن أصحابه يخزنونه في محافظهم الشخصية، وهو علامة على أنهم أقل ميلًا للبيع.

تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق تداول ذهبي في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، مفيد. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في الأسابيع الأربعة الأولى، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لصرف العملات المشفرة Coinbase. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.

عائدًا إلى الوراء، تم إطلاق QQQ لشركة Invesco، وهو صندوق تداول يتتبع مؤشر Nasdaq-100 لبعض أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الـ30 يومًا الأولى.

اقرأ المزيد: ستلعب رسوم صناديق تداول بيتكوين دورًا حاسمًا في سباق الشهرة

وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة عالية جدًا. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.

يتعرض BITO، الذي يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، لتكاليف التحويل. ومع ذلك، تتبع الصندوق بشكل وثيق سعر البيتكوين الفوري منذ بدايته وكان خيارًا جيدًا للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون مشاكل الملكية والتخزين.

عامل آخر يعتبره هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يعارض هذا البيئة الماكرواقتصادية سيناريو اعتماد قوي لصناديق تداول العملات المشفرة.

ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات الموافقة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات على واحدة أو أكثر من طلبات صناديق تداول العملات المشفرة. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض في الأسعار عندما تصبح الصناديق متاحة. يقولون إن السعر سينخفض عندما يقوم المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع بالبيع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.

لنأخذ مثالًا على إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة Coinbase على بورصة Nasdaq في منتصف أبريل 2021، وإطلاق عدة صناديق مشتقات آجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع بعد الأحداث.

على سبيل المثال، ارتفعت قيمة البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق العقود الآجلة. وبعد شهر واحد، وصلت إلى أعلى مستوى قياسي بقيمة 69,000 دولار ثم انهارت في سوق هابط استمر لأكثر من عام.

اقرأ المزيد: تقلص الميل الثوري لمتداولي البيتكوين مع اقتراب الموعد النهائي لصناديق العملات المشفرة

اقترح CryptoQuant الأسبوع الماضي أن البيتكوين قد ينخفض إلى ما يصل إلى 32,000 دولار لأن مبلغ الأرباح غير المحققة في السوق يصل إلى مستوى يسبق تصحيح الأسعار