إذا تمت الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول للبيتكوين، فإليك ما قد يحدث

تقترب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من الموافقة على أول صندوق تداول بيتكوين في الولايات المتحدة بعد 10 سنوات من الطلبات الفاشلة.

هذا الأسبوع يصادف الذكرى الخامسة عشرة لتعدين أول كتلة، وهي الكتلة الأصلية، على سلسلة كتل البيتكوين. وعلى مدى أكثر من 10 سنوات من تلك السنوات، تم التماس من قبل رواد الصناعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للموافقة على صندوق تداول بيتكوين مدعوم بالعملات الرقمية (ETF) في الولايات المتحدة، وهو أداة من المتوقع أن تفتح أبواب الاستثمار المؤسسي بشكل واسع.

حتى الآن، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات كل طلب، ولكن قد يحدث تغيير في ذلك. يتوقع المحللون أن يتم الموافقة على واحد على الأقل من أكثر من عشرين اقتراحًا حاليًا في وقت مبكر من يوم الجمعة.

لمزيد من المعلومات: ما هو صندوق تداول بيتكوين؟

تختلف الآراء حول ما سيحدث في سوق العملات المشفرة إذا تمت الموافقة. قال جابور جورباكس، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في فانيك، إن صندوق تداول بيتكوين سيخلق “تريليونات من القيمة” على المدى الطويل، ولكن الناس يميلون إلى “تقدير الأثر الأولي لصناديق البيتكوين في الولايات المتحدة” بشكل مبالغ فيه، وسيكون التدفق الأولي يعادل “عدة مئات من الملايين من الأموال (معظمها معاد تدويرها)” فقط.

للحصول على تغطية كاملة لصناديق البيتكوين المتداولة، انقر هنا.

يقول بعض المحللين إن الموافقة ستتطلب من مرسلي صناديق الاستثمار المتداول شراء عشرات المليارات من الدولارات من البيتكوين لتلبية الطلب المؤسسي، مما يؤدي إلى تغيير جذري في ديناميات العرض والطلب. يتوقع بعض المحللين حتى حدوث “صدمة في العرض” بعد انخفاض رصيد التبادلات إلى أدنى مستوى في خمس سنوات في أكتوبر. يشير نقص البيتكوين في التبادلات إلى أن أصحابها يقومون بتخزينها في محافظهم الشخصية، مما يشير إلى أنهم أقل ميلاً للبيع.

تحليل تدفقات صندوق SPDR Gold Shares ETF (GLD)، أول صندوق للذهب الفعلي في الولايات المتحدة، الذي تم إطلاقه في عام 2004، يعطي معلومات. جمع GLD 1.9 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في أول أربعة أسابيع، وارتفع الإجمالي إلى 4.8 مليار دولار بحلول نهاية العام الأول، وفقًا لبورصة العملات المشفرة كوينبيس. يحتوي الصندوق حاليًا على 57.37 مليار دولار من الأصول الإجمالية.

عند العودة إلى الوراء، تم إطلاق صندوق QQQ التابع لشركة إنفيسكو، وهو صندوق يتتبع مؤشر ناسداك-100 لبعض من أكثر الشركات الابتكارية في العالم، في مارس 1999، قبل عام من انهيار فقاعة الدوت كوم. شهد الصندوق تدفقات بقيمة 847 مليون دولار (1.6 مليار دولار بقيمة اليوم) في الـ30 يومًا الأولى.

لمزيد من المعلومات: ستلعب رسوم صناديق البيتكوين المتداولة دورًا حاسمًا في سباق الشهرة.

وبالقرب من الوطن، جمع صندوق ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)، القائم على عقود البيتكوين الآجلة، حوالي 1.5 مليار دولار بالأسعار المعدلة للتضخم في الـ30 يومًا بعد إطلاقه في أكتوبر 2021، عندما كانت المشاعر في فئات الأصول المشفرة متفائلة للغاية. حتى يوم الخميس، كان لدى الصندوق 1.65 مليار دولار من الأصول الإجمالية.

على الرغم من أن BITO يستثمر في عقود CME المنظمة بدلاً من العملة المشفرة الفعلية، إلا أنه تتبع بشكل وثيق سعر البيتكوين الفعلي منذ بدايته وكان خيارًا قابلاً للتنفيذ للأشخاص الذين يبحثون عن تعرض للبيتكوين دون متاعب التملك والتخزين.

عامل آخر يعتبره هو الاقتصاد العالمي، مع ارتفاع أسعار الفائدة الخالية من المخاطر في جميع أنحاء العالم وتدهور الأوضاع المالية للأسر. يعمل هذا البيئة الماكرواقتصادية ضد سيناريو اعتماد قوي لصناديق البيتكوين الفعلية.

ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة 61% منذ أوائل أكتوبر، بشكل كبير بفضل توقعات موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على واحد أو أكثر من طلبات صناديق البيتكوين الفعلية. وهذا دفع العديد من المحللين إلى توقع انخفاض في الأسعار بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداول. يقولون إن السعر سينخفض عندما يقوم المستثمرون الذين استفادوا من الارتفاع بالبيع لتأمين أرباحهم بمجرد تأكيد الأخبار.

لنأخذ مثالًا على إطلاق عقود البيتكوين الآجلة في ديسمبر 2017، وقائمة كوينبيس على ناسداك في منتصف أبريل 2021، وإطلاق العديد من صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة، بما في ذلك BITO. في تلك المناسبات، كان البيتكوين يرتفع فقط لينهار في الأسابيع التالية.

على سبيل المثال، ارتفعت قيمة البيتكوين 15% في الأيام الثلاثة قبل موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على أول صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة. بعد شهر، وصلت قيمته إلى أعلى مستوى قياسي بلغ 69,000 دولار ثم انهارت في سوق هابط استمر لأكثر من عام.

لمزيد من المعلومات: يقلص متداولو البيتكوين ميولهم الثورية مع اقتراب موعد صدور صناديق البيتكوين الفعلية.

أشارت CryptoQuant الأسبوع