مينا كيرولوستتنافس الشركات على الحصول على صندوق تداول بتكوين (ETF) وكانت تعمل على مجموعة من القضايا مع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) خلال الأسابيع القليلة الماضية، وفقًا لثلاثة مصادر.
تتنافس الشركات على الحصول على مكان في صندوق تداول البيتكوين المدعوم بالبورصة، وقد عملت بجد خلف الكواليس لمعالجة مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن صناديق تداول البيتكوين على مدى الأسابيع العديدة الماضية في اجتماعات مع الجهة التنظيمية.
وقد ركزت شركات إصدار صناديق التداول المتداولة بالبورصة على التعليقات، كما أشارت تصريحات المسؤولين الرفيعين في العديد من الشركات المصدرة والتقديمات الأخيرة. وقد دفعت هذه الاجتماعات شركات مثل Grayscale إلى اعتماد نموذج الإصدار والاسترداد المفضل من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. وقد أدى ذلك إلى اتفاق الشركات على الكشف عن المشاركين المعتمدين فيما وصفته المصدر بأنه خطوة غير عادية. بالإضافة إلى ذلك، تم معالجة المخاوف المتعلقة بالتحويلات الصعبة.
في بعض هياكل صناديق التداول المتداولة بالبورصة، تلتزم الأموال بنموذج الاسترداد “بالطبيعة”، مما يتيح للمستثمرين استبدال الأسهم بالأوراق المالية أو السلع الأساسية – عادة لتجنب العقوبات الضريبية. في النموذج النقدي، يجب على الشركة المصدرة نقل البيتكوين المخزنة وبيعها على الفور لتوفير النقد. وقد أشارت شركات مثل BlackRock إلى ميلها نحو اعتماد نموذج نقدي لصندوق البيتكوين المدعوم بالبورصة المقترح، ويعقب Grayscale ذلك.
“طلبت هيئة الأوراق المالية من الجميع أنه إذا كنت ترغب في أن تكون في الموجة الأولى يجب أن تكون نقدًا”، حسبما قال المصدر. ووفقًا للمصدر المطلع، اتبعت Grayscale رغبات هيئة الأوراق المالية، حيث أجرت محادثة مع الهيئة قبل عطلة عيد الميلاد، وجادلت بأنه يجب أن تقدم نموذجي الاسترداد “بالطبيعة” والنقدي. وقالت Grayscale إن هناك 86 صندوقًا مدعومًا بالسلع في سوق صناديق الاستثمار المتداولة بالبورصة في الولايات المتحدة، ومن بينها 15 صندوقًا للسلع الفعلية. وأضافت أن جميع تلك المنتجات تعتمد نموذج الاسترداد “بالطبيعة” والإصدار.
لم يقنع هذا الحجة الوكالة بتغيير رأيها. في 26 ديسمبر، قامت Grayscale بتعديل نموذجها S-3 لاعتماد النموذج النقدي.
ذكرت الشركات المصدرة المهتمة بإدراج صندوق تداول البيتكوين المدعوم بالبورصة أسماء المشاركين المعتمدين في التعديلات التي تم إجراؤها خلال الأيام القليلة الماضية، وقال المصدر المرتبط بالمصدر إن هذا ليس معتادًا ولكنه شيء دفعت إليه هيئة الأوراق المالية والبورصات.
على سبيل المثال، ذكرت BlackRock Jane Street Capital وشركة JP Morgan Securities LLC كمشاركين معتمدين خلال الأسبوع الماضي. وذكرت Valkyrie Jane Street Capital وشركة Cantor Fitzgerald. المشاركون المعتمدون هم وسطاء مسجلون يستخدمون في عمليات الإصدار والاسترداد، وهو أمر أصبح نقطة اهتمام رئيسية في المحادثات المستمرة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات.
تم حل مشكلة إدارة التحويلات الجوائز الجديدة، والتي تتعلق بإدارة التحويلات الصعبة والجوائز الجوائز الجوائز.
تحدث الانقسامات عندما يحدث تعديل في الشيفرة، مما يؤدي إلى نسخة جديدة من سلسلة الكتل. ومن الجدير بالذكر أن شبكة البيتكوين انقسمت إلى ما يعرف حاليًا بالبيتكوين وشبكة أخرى تعرف بالبيتكوين كاش في عام 2017.
ووفقًا للمصدر، تركزت المناقشات حول وضع بروتوكولات لتحديد مسار العمل في حالة الانقسام. وقد توصلت الشركات المصدرة إلى اتفاق بأن الصناديق ستتخلى عن أي حقوق في حالة الانقسام الذي يتباعد عن السلسلة الرئيسية.
في 26 ديسمبر، قامت Grayscale بتعديل نموذجها 3-S لتحديد أن صندوق البيتكوين المدعوم بالبورصة، إذا تمت الموافقة عليه، لن يتلقى أي رموز من خلال التحويلات الصعبة أو الجوائز الجوائز.
تم عقد اجتماعات بين البورصات وهيئة الأوراق المالية هذا الأسبوع، حيث اجتمعت بورصة نيويورك وناسداك مع الجهة التنظيمية لمناقشة التقديمات المعلقة، وفقًا لمصدرين. وقال شخص مطلع على المسألة إن هيئة الأوراق المالية وناسداك اجتمعتا يوم الأربعاء لمناقشة صندوق تداول البيتكوين المدعوم بالبورصة، بينما أكد مصدر آخر اجتماع بورصة نيويورك في نفس اليوم، والذي كان مجدولًا منذ أسبوع. وذكرت فوكس نيوز أن هناك اجتماعًا ثالثًا مع بورصة شيكاغو للخيارات، وذلك استنادًا إلى مصادرها الخاصة.
وقال المصدر إن هذه الاجتماعات لا تشير إلى أي تغييرات فيما إذا كان سيتم الموافقة على صندوق تداول البيتكوين المدعوم بالبورصة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات، ولم يتمكنوا أيضًا من التعليق على التوقيت الذي سيتم فيه الموافقة أو عدم الموافقة على صندوق تداول البيتكوين المدعوم بالبورصة. قصة مختلفة بالنسبة للإيثيريوم
زعم المسؤول الرفيع المستوى في شركة الإصدار أن فكرة صندوق الإيثيريوم المدعوم بالبورصة لا تزال قيد البحث بسبب سبب تم تجاهله.
وقالوا إن موافقة هيئة الأوراق المالية على صناديق البيتكوين المستندة إلى العقود الآجلة بالإضافة إلى سبب رفضها لاقتراحات صناديق البيتكوين المدعومة بالبورصة في وقت سابق أجبرتها على اتخاذ قرارها فيما يتعلق بالمنتجات المدعومة بالبورصة. ويرجع ذلك إلى أن الوكالة رفضت الاقتراحات السابقة بناءً على التلاعب في الأسعار، وهو أمر لم يتمكن من إظهاره بشكل مختلف في حالة المنتجات الآجلة. وقد تم رؤية ذلك في الدعوى القضائية بين Grayscale وهيئة الأوراق المالية، حيث تم اعتبار الوكالة “تعسفية ومتقلبة” لعدم
عمر غريب
خالد الهادي
