دينا إسكندرقد تعيش الأسواق أزمة مصرفية مشابهة لأزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي، حيث من المتوقع أن ينتهي برنامج التمويل الحاسم، وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول صكوك بيتكوين (ETF) الذي قد يدفع سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس قسم الاستثمار في مكتب عائلة مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30٪ في الأشهر القادمة.
في مقال نشره يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك والأسواق الأمريكية والتي قد تتصادم في مارس وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لحدوث تصفية قاسية لجميع السياح الذين يتداولون العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد اشتريت العملات المشفرة بكميات كبيرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن حتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث زيادة المخاطر”.
تساهم تقلصات برنامج الشراء العكسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (RRP)، حيث يمكن للبنوك والشركات الاستثمارية المؤهلة أن تودع النقد وتحقق فائدة عليه، في دعم الأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث يتم سحب النقد من المرافق واستثماره في الأسواق.
ومع ذلك، فإن رصيد الشراء العكسي للفيدرالي الأمريكي ينخفض بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي لـ 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل الأسواق عن ما الذي سيحدث. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار، ستتأثر السندات والأسهم وأعتقد أن العملات المشفرة أيضًا ستتأثر”.
ثانيًا، من المتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الفيدرالية (BTFP) الحيوي الذي ساعد في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطراب في النظام المصرفي.
وقدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع من خلال إقراضها أموالًا بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل الفيدرالي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد هذا البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي الأمريكي، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر ضخمة غير محققة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي الجمع بين نقص السيولة الناجم عن الشراء العكسي للفيدرالي وعدم وجود أموال مطبوعة لتغطية خسائر السندات في ميزانيات البنوك غير المؤمنة التي لا يمكن أن تفشل، إلى تدمير الأسواق المالية على مستوى العالم”.
ومع استمرار انخفاض الأسواق، توقع هايز أن يقوم الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس واستئناف خط التمويل BTFP.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن بيتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20-30٪ من أسعار مارس الأولى، وفقًا للمقال. وقد يصل التراجع إلى 40٪ إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع المقبلة.
وقال: “سينخفض بيتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع الفيدرالي. هذا لأن بيتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين توقعوا موجة تصحيح لأسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق تداول العملات المشفرة القائم على العملات الفعلية سيكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن يؤدي إلى انخفاض سعر بيتكوين إلى 32,000 دولار، بينما اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب ارتفاع درجة حرارتها. ويتجاوز سعر بيتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport، ماركوس تيلين، من تصحيح في سعر بيتكوين بناءً على المؤشرات الفنية مع احتمال تأجيل قرارات صندوق التداول المتبادل بسبب نقائص في الطلبات. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر بيتكوين بنسبة تقارب 10٪ في وقت سابق هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
