محمد جمالقد تعيش الأسواق أزمة مصرفية مشابهة لأزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي، حيث من المتوقع أن ينتهي برنامج التمويل الحيوي، وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول البتكوين المدعوم بالعملات الرقمية (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر البتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس قسم الاستثمار في مكتب عائلة مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30% في الأشهر القادمة.
في منشور له يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك والأسواق الأمريكية والتي قد تتصادم في مارس وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لحدوث تصفية عنيفة لجميع السياح الذين يتداولون العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد اشتريت العملات المشفرة بكميات كبيرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن حتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث زيادة المخاطر”.
تمثل تقليلات برنامج الريبو العكسي للبنك المركزي الأمريكي (RRP)، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية أن تودع النقد وتحصل على فائدة عليه، دعمًا للأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث تم حقن رأس المال في الأسواق بينما يقوم المشاركون بسحب النقد من المرفق واستثماره.
ومع ذلك، فإن رصيد الريبو العكسي ينخفض بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من أعلى مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له البالغ 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عما سيحدث. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار، فإن السندات والأسهم، وأعتقد أن العملات المشفرة أيضًا، ستتأثر سلبًا”.
ثانيًا، يتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الذي يسمى برنامج تمويل البنك المصطلح (BTFP) والذي ساهم في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطراب في النظام المصرفي.
قدم BTFP تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع من خلال إقراضها الأموال بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب رفع أسعار الفائدة العدواني من قبل البنك المركزي الأمريكي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي الأمريكي، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر غير محققة ضخمة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي الجمع بين نقص السيولة الناجم عن الريبو العكسي ونقص الأموال المطبوعة لتغطية خسائر السندات على ميزانيات البنوك غير الكبيرة جدًا للفشل سيؤدي إلى تدمير الأسواق المالية على نطاق عالمي”.
ومع استمرار انخفاض الأسواق، توقع هايز أن يقوم البنك المركزي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس واستئناف خط التمويل الخاص ببرنامج تمويل البنك.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن البتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20% إلى 30% من أسعار مارس الأولى، وفقًا للمنشور في المدونة. وقد يصل التراجع إلى 40% إذا ارتفع سعر البتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة، وكتب هايز.
وقال: “سينخفض البتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع البنك المركزي. هذا لأن البتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين تنبأوا مؤخرًا بحدوث تصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قال CryptoQuant إن الموافقة على صندوق الاستثمار المبني على العملات المشفرة ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر البتكوين إلى 32,000 دولار، بينما اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب ارتفاع درجة حرارتها. ويتجاوز سعر البتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport، ماركوس تيلين، من حدوث تصحيح في سعر البتكوين بناءً على المؤشرات الفنية مع احتمال تأجيل قرارات صندوق الاستثمار المتداول بسبب نقائص في الطلبات. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر البتكوين بنسبة تقارب 10% في وقت سابق من هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
