محمد جمالقد تعيش الأسواق أزمة مصرفية مشابهة لأزمة البنوك الأمريكية في العام الماضي، حيث من المتوقع انتهاء برنامج تمويل حيوي، وفقاً لما صرح به هايز.
بينما يركز المستثمرون في العملات المشفرة على قرار قريب بشأن صندوق تداول صكوك بيتكوين (ETF) الذي يمكن أن يدفع سعر بيتكوين إلى مستويات أعلى، حذر آرثر هايز، رئيس قسم الاستثمار في مكتب عائلي يدعى مايلستروم والرئيس التنفيذي السابق لشركة بيتمكس، من احتمال حدوث انخفاض بنسبة 20-30% في الأشهر القادمة.
في منشور له يوم الجمعة، أوضح هايز المخاطر المحدقة بالبنوك الأمريكية والأسواق والتي قد تتصادم في مارس وتؤدي إلى حدوث حدث “سحب السيولة” مشابه لأزمة البنوك في مارس الماضي.
وقال: “أنا أستعد لحدوث تصفية عنيفة لجميع السياح في مجال العملات المشفرة في مارس من هذا العام. لقد اشتريت العملات المشفرة بكميات كبيرة في النصف الثاني من عام 2023، وأعتقد أن الفترة من الآن وحتى أبريل هي فترة عدم التداول من حيث زيادة المخاطر”.
تساهم تقلصات برنامج الشراء العكسي للمحفظة الفيدرالية (RRP)، حيث يمكن للبنوك المؤهلة والشركات الاستثمارية وضع النقد وكسب الفائدة عليه، في دعم الأصول العالية المخاطر على مدار العام الماضي، حيث يتم سحب النقد من المنشأة واستثماره في الأسواق.
ومع ذلك، فإن رصيد الشراء العكسي للمحفظة الفيدرالية ينخفض بسرعة، حيث انخفض إلى 700 مليار دولار من أعلى مستوى قياسي بلغ 2.5 تريليون دولار في نهاية عام 2022، ويتوقع هايز أن يصل إلى المتوسط التاريخي له البالغ 200 مليار دولار تقريبًا بحلول مارس.
وقال: “عندما يقترب هذا الرقم من الصفر… ستتساءل السوق عما سيحدث بعد ذلك. بدون أي مصادر جديدة للسيولة بالدولار، ستتأثر السندات والأسهم، وأعتقد أن العملات المشفرة أيضًا ستتأثر”.
ثانيًا، يتوقع أن ينتهي برنامج تمويل البنوك الذي يسمى برنامج تمويل البنوك على المدى الطويل (BTFP)، والذي ساهم في تجنب أزمة البنوك الإقليمية في العام الماضي، في 12 مارس، مما قد يؤدي إلى حدوث اضطراب في النظام المصرفي.
وقدم برنامج تمويل البنوك تمويلًا للبنوك لتلبية سحب الودائع عن طريق إقراضها بقيمة السندات الحكومية الأمريكية التي تحملها، بشروط أفضل بكثير من بيع السندات في السوق المفتوحة بخسارة بسبب زيادة أسعار الفائدة العدوانية للفيدرالي.
ويتوقع هايز أن لن يتم تمديد البرنامج خلال هذا العام الانتخابي الرئاسي الأمريكي، مما قد يؤدي إلى إفلاس بعض البنوك التي تعاني من خسائر غير محققة ضخمة على حيازاتها من السندات.
وقال: “سيؤدي الجمع بين نقص السيولة الناجم عن الشراء العكسي للمحفظة الفيدرالية وعدم وجود أموال مطبوعة لتغطية خسائر السندات في ميزانيات البنوك غير الكبيرة جدًا للفشل ستؤدي إلى تدمير الأسواق المالية على مستوى العالم”.
ومع استمرار انهيار السوق، توقع هايز أن يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في 20 مارس ويستأنف خط التمويل لبرنامج تمويل البنوك.
إذا تحققت هذه السيناريو كما وضح هايز، فإن بيتكوين (BTC) سيتصحح بنسبة “صحية” تتراوح بين 20% و 30% من أسعار مارس الأولى، وفقًا للمنشور. وقد يصل الانخفاض إلى 40% إذا ارتفع سعر بيتكوين إلى 60,000-70,000 دولار في الأسابيع القادمة، وكتب هايز.
وقال: “سينخفض بيتكوين في البداية بشكل حاد مع الأسواق المالية العامة ولكنه سيتعافى قبل اجتماع الفيدرالي. هذا لأن بيتكوين هو العملة الاحتياطية الصلبة الوحيدة التي ليست مسؤولية للنظام المصرفي وتتداول عالميًا”.
انضم هايز إلى قائمة من المحللين في مجال العملات المشفرة الذين توقعوا مؤخرًا حدوث تصحيح في أسواق العملات المشفرة.
قالت CryptoQuant إن الموافقة على صندوق تداول العملات المشفرة القائم على العملات الفعلية ستكون حدثًا “بيع الأخبار” ويمكن أن ينخفض سعر بيتكوين إلى 32,000 دولار، في حين اقترح K33 Research تقليل التعرض للسوق بسبب ارتفاع درجة حرارتها. ويتجاوز سعر بيتكوين حاليًا 43,000 دولار.
حذر رئيس البحوث في Matrixport، ماركوس تيلين، من حدوث تصحيح في سعر بيتكوين بناءً على المؤشرات الفنية، مع احتمال تأجيل قرارات صناديق تداول العملات المشفرة من قبل الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات بسبب النقائص في التقارير. وقد ساهم التقرير في انخفاض سعر بيتكوين بنسبة تقارب 10% في وقت سابق هذا الأسبوع.
عمر غريب
خالد الهادي
